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8月以来,央行的逆回购操作规模回归地量,今日逆回购操作量更是为零。业内指出,央行近日公开市场接连微量操作,主要是月初市场流动性转趋宽松,央行灵活适度调整公开市场操作规模,合理回收短期过剩资金。
今日,央行公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,根据公开市场业务一级交易商的需求,2024年8月7日逆回购操作量为零。由于今日有2516.7亿元逆回购到期,公开市场实现净回笼2516.7亿元。这已经是央行公开场操作连续第5个交易日呈现资金净回笼。8月以来,央行新开展的逆回购操作均保持微量。
“从目前市场利率看,机构对短期资金整体需求偏弱。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对财联社记者表示,央行近日公开市场接连微量操作,主要是月初市场流动性转趋宽松,央行灵活适度调整公开市场操作规模,合理回收短期过剩资金。
东方金诚首席宏观分析师王青也指出,月末银行考核时点过后,市场资金面转入充裕状态,是8月初央行逆回购操作规模回归地量、单日操作量创新低的主要原因。
昨日,短端利率涨跌互现,资金面宽松。上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜下行0.2个基点,报1.583%。7天Shibor下行0.7个基点,报1.687%。从回购利率表现看,DR007加权平均利率上升至1.6932%,低于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率(GC001)与前一交易日持平,报1.821%。
对于今日央行的公开市场操作,周茂华指出,央行操作基本符合市场预期,央行根据短期资金面和扰动因素灵活选用多种工具,满足机构合理需求,平抑短期资金面波动。
“跨月结束后,商业银行资金相对充裕,资金利率回落至低位,流动性需求较少。与此同时,公开市场逆回购招投标改为数量招标之后,央行每日公开市场操作的规模理论上由市场需求决定,因此不开展操作也是市场对流动性需求走低的表现。”中信证券首席经济学家明明分析说。
从本周的情况来看,政府债净融资额3805亿元,较前一周增加1767亿元,将限制利率下行幅度,同时本周有7810.5亿元逆回购到期。
王青认为本周资金面有望宽松无虞,但税期过后资金面或趋紧。“就本周来看,尽管政府债净缴款显著上升且主要集中在后半周,但在税期未至、财政支出下拨等背景下,下半周资金面仍将大概率处于较为宽松状态。资金面趋紧可能还要待下周税期(8月15日)到来之后,届时逆回购规模有可能适度加大。”
周茂华表示,展望8月,综合考虑国内加大宏观政策实施力度,实体经济融资需求回暖与政府债券供给增加,缴税缴准等,目前偏宽松资金面有望收敛,央行灵活操作,继续保持市场流动性合理充裕。同时,积极畅通货币政策传导,引导金融机构加大实体经济薄弱环节、重点新兴领域支持。
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